什么是期权的平价定理,期权的时间价值是怎么确定的？

期权的时间价值是怎么确定的？

期权时间价值（Timevalue），也称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。其实个的理解，期权时间价值称为外在价值更加合理些。因为单纯叫时间价值，很容易让混淆，以为只有时间决定了时间价值，其实这种理解片面而且容易产生困扰。

如果叫外在价值就很好理解了，而且和内在价值相对。实值期权内在价值就是期权价格和行权价之差，认购就是标的价格减行权价，认沽就是行权价格减标的价格。虚值期权内在价值为0.说概念很容易把说昏，这里举个例子上证50期权（如下图）目前3.187，实值3块行权价的的认购内在价值就是3.187-3=0.187。

其外在价值就是该行权价价格（权利金）减去内在价值1981-0.18710000=110元。其外在价值就是110元。

相关知识:平价定理是什么意思？

平价定理的原理是：在套利驱动的均衡状态下，购买股看涨期权、卖空1股股、抛出1股看跌期权、借入资金购买1股股的投资组合的收益应该为0。进行了这样的组合时投资的投资成本正好为0，即投资时投资没有掏分钱，即投资额为0，因此其在期权到期时组合的净收入为0，这样的话市场才能均衡，否则如果不投资分钱，反而能获利，则所有的投资都会进行这样的操作了。

根据上面的原理，则看跌期权价格－看涨期权价格＋标的资产价格－执行价格现值＝0。即看涨期权价格－看跌期权价值＝标的资产价格－执行价格现值。

相关知识:平价定理的由来？

平价定理的原理是：在套利驱动的均衡状态下，购买股看涨期权、卖空1股股、抛出1股看跌期权、借入资金购买1股股的投资组合的收益应该为0。进行了这样的组合时投资的投资成本正好为0，即投资时投资没有掏分钱，即投资额为0，因此其在期权到期时组合的净收入为0，这样的话市场才能均衡，否则如果不投资分钱，反而能获利，则所有的投资都会进行这样的操作了。根据上面的原理，则看跌期权价格-看涨期权价格+标的资产价格-执行价格现值=0。

即看涨期权价格-看跌期权价值=标的资产价格-执行价格现值。

相关知识:什么是VIX恐慌指数呢？

恐慌指数=芝加哥期权交易所VIX指数（CBOEVolatilityIndex）。VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。注：恐慌指数=芝加哥期权交易所VIX指数（CBOEVolatilityIndex）。

隐含波动率微笑（VolatilitySmile）的形成是因为平价序列的波动率会较价外序列低，同时由于市场参与者在指数下跌时较在指数上涨时更有规避风险的意愿。因此在指数下跌时，买进看跌期权的避险需求会增加，同时也推了深度价外看跌期权的隐含波动率，VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的看，因此便常被利用来判断市场空的逆势指标。

相关知识:看涨看跌期权平价关系是怎样的？

1、期权平价式：C+Ke-r(T-t)=P+S。2、式含义：认购期权价格C与行权价K的现值之和等于认沽期权的价格P加上标的证券现价S。

3、符号解释：T-t:还有少天合约到期；e的-r(T-t)次方是连续复利的折现系数；Ke-r(T-t)：K乘以e的-r(T-t)次方,也就是K的现值。4、推导过程：构造两个投资组合:组合A:份欧式看涨期权C,行权价K，距离到期时间T-t。现金账户Ke-r(T-t)，利率r，期权到期时恰好变成行权价K。组合B:份有效期和行权价格与看涨期权相同的欧式看跌期权P，加上单位标的物股S。

根据无套利原则推导：看到期时这两个投资组合的情况。期权到期时，若股价ST大于K，投资组合A，将行使看涨期权C，掉现金账户K，买入标的物股，股价为ST。投资组合B，放弃行使看跌期权，持有股，股价为ST。