自由现金流估值方法

自由现金流的计算？

首先，应该是税后利润+利息息税前利润加折旧减去所得税是经营性现金流量。尤其值得注意的是，在计算自由现金流量时，负债的利息费用不应当作为扣除项目，而扣除的纳税额反映的是在没有利息扣除情况下的支付额。资本性支出是企业为了维护或扩展其经营活动必须安排的固定资产投资，以此保证未来企业价值的增长。

在许现金流量预测过程中，们常常设各期资本支出与各期的折旧额相等。事实上，资本支出与折旧额两者之间的关系极为复杂，比如，在高速增长期，资本支出通常大于其折旧额，而处于稳定增长阶段，资本性支出和折旧额就比较接近。因此，们便设那些稳定增长企业的折旧额与资本支出两者相等，从而简化了财务估价过程。

营运资本是流动资产和流动负债的差额。企业的性质不同，所需营运资本的数量也不同，例如，零售企业所需营运资本会超过般的造业。此外，营运资本的变动与企业的增长率也密切相关，高增长率的企业通常需要更的营运资本。

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司估值方通常分为两类：类是相对估值方，特点是主要采用乘数方，较为简便，如P/E估值、P/B估值、EV/EBITDA估值、PEG估值、市销率估值、EV/销售收入估值、RNAV估值；另类是估值方，特点是主要采用折现方，如股利贴现模型、自由现金流模型等。

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依据现金流量的口径不同，可以将现金流量分为企业自由现金流量和股东自由现金流量两大类。企业自由现金流量要比股东自由现金流量的口径大。由于企业经营所需资金是由企业的各类收益索偿权持有提供的，既包括债权也包括股东，那么经营所获得的企业自由现金流量也应当支付给企业的索偿权持有，可以用式表示为：企业自由现金流量＝债权自由现金流量＋股东自由现金流量。1.企业自由现金流量。

也称作经营实体自由现金流量，它是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的债权和股东的现金流量，其基本式为：企业自由现金流量＝息税前利润加折旧（EBITDA）－所得税－资本性支出－营运资本净增加。们把其中的项目加以说明：息税前利润加折旧减去所得税是经营性现金流量。尤其值得注意的是，在计算自由现金流量时，负债的利息费用不应当作为扣除项目，而扣除的纳税额反映的是在没有利息扣除情况下的支付额。

相关知识:常见的股票估值方法是？

股估值比较常用的有以下种：1、股息基准模式，就是以股息率为标准评估股价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算式：股价格＝预期来年股息／投资者要求的回报率。例如：汇控今年预期股息0.32美元(约2.50元)，投资者希望资本回报为年5.5%，其它因素不变情况下，汇控目标价应为45.50元。2、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(PE)，其式：市盈率＝股价／每股收益。

使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意，为更准确反映股价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在式中入预期收益。投资者要留意，市盈率是个反映市场对司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，是该司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该司市盈率和行业平均市盈率相比。

相关知识:股票的合理估值计算方法？

市盈率：根据司过去段时间的市盈率，结合行业平均市盈率和未来盈利预测，计算出司的合理估值。股利折现：根据司历史股利分配情况和未来分红预期，折现计算出未来股息的现值，再结合股的其他收益（如资本收益）计算出司的合理估值。贴现现金流：根据司未来的现金流量预测，折现计算出未来现金流的现值，再结合股的其他收益计算出司的合理估值。